您当前位置: 服务资讯 > 财经 > 不锈钢期货上市首日策略大集合:短多长空 正套有共识?

不锈钢期货上市首日策略大集合:短多长空 正套有共识?

2019-10-25 14:40:39 
【字体:  

明天早上9点,不锈钢期货(代码:ss)将正式上市交易。今天下午,上海期货交易所公布的不锈钢期货合约上市基准价为15585元/吨,合约涨跌幅度为6%,首个交易日的涨跌幅度为基准价的12%。当前头寸的交易不会免除任何交易费用。最低存款额约为1246元/手。

对冲研究和投资整理了五家著名期货公司研究团队的首日交易策略。来看看明天会有什么机会。

1广发期货

300系列不锈钢库存创下新高,产量保持高位。如果在后期需求没有显著增加,不锈钢的供应压力将进一步扩大。不锈钢库存压力向生产的传递需要极端的条件。虽然不锈钢厂的利润目前有所下降,但利润仍然存在。不锈钢工厂缺乏减少生产的能力。预计第三季度不锈钢产量将保持高位。因此,304不锈钢面临巨大的供应压力,需求疲软,产量将保持高位。从中期和长期来看,304不锈钢的价格可能难以乐观。需求是否会在后期回升将决定市场趋势。如果需求没有明显改善,将在短期基础上进行中长期投资。

然而,不锈钢期货市场首日的策略是短期策略。目前,现货价格持续上涨,考虑到国庆前下游制造商对库存的需求,以及不锈钢厂的价格,短期价格可能有所支撑。根据无锡不锈钢市场304/2b、2.0毫米* 1219毫米冷轧不锈钢卷和无锡不锈钢电子盘304系列的现货价格,9月23日的现货价格为16000元/吨,无锡电子盘的价格为15450元/吨。

固定价格在15450-16000元/吨之间,接近15450元。基于季节性盘点阶段,价格仍然偏高,仍建议在不同时间尝试更多。

2中海期货

一、锚定战略

当价格高或上涨超过基准价格的4%时,你可以选择做空的机会;

当价格低于或低于基准价格的4%以上时,你可以选择一个更好的时间做更多的事情。

原因:1 .基准价是交易所参照现货价格、电子板价格和期货定价公式综合的理论指导价。它对新品种上市有很强的导向和锚定作用。这具有重要的参考意义。

通过对不锈钢现货价格的研究发现,日最大波动幅度为1.6%,但期货价格受资金和情绪等因素的驱动,波动性较大。6%的日限有点神秘,更不用说上市第一天12%的波动幅度了。

不锈钢和镍之间的相关性高达0.9以上。因此,4%被定义为基于镍期货上市趋势和受欢迎程度影响的经验值的临界保证金。

第二,积极的策略

积极的策略是买近卖远,或者买强、空、弱,或者买主力、空、劣主力

原因:交易所将同时推出8个月的合约,参与者数量为单一类型,涉及的资金相对有限。在实际交易过程中,差异化自然会发生,导致大合同和小合同以及不活跃合同的差异化,从而导致强弱的差异化。这也为我们提供了低风险套利的机会,因此该策略是一个很好的选择。

三、单边战略

这里的片面战略是指片面的多种战略。当开盘价在基准价附近低或高,收盘价格下跌一定幅度时,淡仓可以建立为500点区间的底部仓位。这是一项中长期交易,重点是基金管理和头寸管理。

原因:

1.从根本上来说,钢材市场处于“金、九、银、十佳国庆减产”市场,以螺纹为首的木材期货价格走势近期呈上升趋势,因此这些因素也将对不锈钢期货产生积极影响。

2.不锈钢和镍之间的相关性非常高。镍是不锈钢最重要的原料之一。镍的价格直接影响不锈钢的价格。因此,镍价高和镍铁价格上涨支撑了不锈钢的成本。

3.目前,镍期货价格正处于调整即将结束的时期。与此同时,以螺纹钢为首的钢铁系列价格走势也处于高位。不锈钢的上市肯定会跟随相关品种的趋势。

4.从技术上讲,不锈钢现货价格趋势在经历了历史性的触底、大幅上涨和大幅波动后,目前正处于区间调整阶段的末尾。总体历史趋势形成了一个大周期的上升三角。周期调整持续了两年。调整间隔在18100和14600之间。目前,不锈钢现货价格已脱离密集区,进入压力线附近的高位。一旦形成有效突破,目标就是区间和斐波那契比的整数倍。

3国泰君安期货

我们对不锈钢未来的逻辑开关和市场预测如下:

短期来看,在印尼禁采的影响下,镍矿、镍铁等原材料价格大幅上涨,提高了不锈钢的生产成本,挤压了不锈钢生产的利润,迫使一些高成本不锈钢厂被动停产,高成本线支撑着不锈钢价格中心的上行。

从长远来看,在通过印尼对中国、菲律宾、新喀里多尼亚等国的镍铁出口,以增加镍矿出口、国内镍矿库存和废旧不锈钢供应,以及将于2020年大批量投产的新增粗不锈钢产能上线后,不锈钢行业将顺利进入产能、需求和库存三周期共振下降模式。接下来三个周期的共振模式预计将浮出水面,并形成下降趋势。就单边策略而言,建议不锈钢厂抓住最后一家期货交易所的期货上市机会,积极确立卖出套期保值的地位,防范价格风险。建议实施短期和长期的单边战略。

对于跨期策略,建议实施远近购买策略。

在现货价差策略方面,基于现货无风险套利定价,当上海期货交易所ss2002合约价格超过16350元/吨时,存在现货无风险套利空间。建议实施现货买卖策略。

在跨市场策略方面,基于跨市场无风险套利定价,当上海期货交易所ss2002合约价格低于15580元/吨时,建议实施多期上海期货交易所不锈钢和空无锡不锈钢策略。

4德国精英集

1.单边的

考虑到不锈钢的基本情况,我们认为由于节日前市场的盘点行动和上述因素,不锈钢的价格相对较高。从利润的角度来看,目前不锈钢企业没有减产的压力。在适度消费的前提下,不锈钢仍以积累为主,因此短期或高水平冲击将得以维持。从中期和长期来看,不锈钢没有能力继续上升。

2.跨物种套利

304不锈钢中镍含量的下限为8%,25吨不锈钢对应2吨镍。镍每手1吨,不锈钢每手5吨,2手镍相当于5手不锈钢。2017年是关键时刻。在此之前,不锈钢(5只手)与镍(2只手)的比率在1.5和2之间波动,主要取决于这两种趋势之间相对较高的相关性。2017年后,由于用高镍铁替代电解镍,电解镍与不锈钢的相关性降低,比值波动范围扩大。由于两者的基本因素,总收入是在高空获得的。跨物种套利策略的前提是,两者都是连续合约的主要合约。我们不确定是跟随当前镍市场成为连续合约的主要合约,还是跟随镍首次上市时的1月、5月和9月合约。因此,我们需要对这种跨物种套利策略保持谨慎。

3.当前和跨期套利

(1)当期套利持有成本=交易费、交割费、运输费、仓储费、仓储费、增值税基金占用费

期货相对于现货的溢价区间有一定的限制,否则现货交易者将有机会买入现货(可以交割的现货)并卖出期货进行套利。这个溢价是“从现货到交货的持有成本”(2)当跨期套利的月价差大于跨期套利的持有成本时,就会发生跨期套利。其逻辑是,当两个月之间的价差大于两个月的持有成本时,现货交易者会在近月合约上下注更多,而在远月合约上做空。合同在近一个月到期时买入并交割,合同在远一个月到期时卖出并交割。这样,仓单实际上可以直接在交易所的交货仓库中转移,而无需进出仓库,从而节省了进出仓库的成本。

5新湖泊期货

根据不锈钢的基本情况,我们的战略是做更多的不锈钢2002。

战略周期:短期战略

投资评级:3星;

查看更多逻辑:

1.不锈钢市场最近的营业额略有回升。

2.随着国庆节的临近,一些钢厂将安排维修,供应将略有减少。

3.随着国庆假期的临近,下游制造商对库存有需求,并期待着高涨的情绪。

4.原材料的高价支撑了成本。

风险点:不锈钢社会库存不断堆积,终端需求没有改善。

本文来源于对冲研究投资

欲了解更多激动人心的信息,请访问金融网站(www.jrj.com.cn)

© Copyright 2018-2019 theclamhut.com 服务资讯 Inc. All Rights Reserved.